联想公司上季度毛利 移动业务完成收入和支出平

无论销量还是盈利,联想中国移动业务都到了V型反弹的时候了。

11月12日,联想发布截至2015年9月30日止2015-2016财年第二财季财报。报告显示,联想集团(包含SystemX及摩托罗拉整个季度的业绩)收入为122亿美元,同比上涨16%;集团除税前亏损为8.42亿美元,公司权益持有人应占集团亏损为7.14亿美元。这是联想6年来单季度首次出现亏损。

2月3日,联想集团发布2015-2016财年第三季度财报,公司业绩恢复增长和移动业务扭亏成为最大亮点。联想集团内部重组带来的节流效应,对业绩恢复增长起到了较为关键的作用。

联想集团今天公布了截至2015年12月31日止的2015财年第三财季业绩。其中,联想集团营业收入129.13亿美元,同比下跌8%,毛利18.85亿美元,同比下跌10%,毛利率同比下跌0.3个百分点至14.6%。第三季度经营利润为3.79亿美元,净利润3.00亿美元,同比上升19%。第三季度每股基本盈利为2.71美仙或21.01港仙。在2015年12月31日的净债务状况为4,900万美元。  在经历了前一财季的战略性亏损之后,对于这一季度的财报,杨元庆表示“非常满意”, “所有的联想人一起努力,才可以达成这样的结果。这是第一个季度,我们三大业务全面盈利,不仅仅在PC业务上保持5%的利润率,在如此竞争的市场环境下,在市场下跌的情况下还保持这样的利润率,这是相当难能可贵。”  此次财报有几个看点:  1. 移动业务成功扭亏:上一季度,得益于重组、移动业务战略调整及一系列创新产品的推出,联想移动业务成功扭亏为盈,兑现了收购摩托罗拉移动业务后4-6个季度内实现扭转亏损的局面。上个季度,移动业务集团税前利润率的环比与同比结果均有显著提升。移动业务的税前利润率较前一季度改善了7.2个百分点。  2. PC进一步扩大市场优势。PC一向是联想的强势产品线,利用行业整合的机遇进一步扩大市场份额,本季度已经实现40%的全球市场份额新高。  3. 企业级业务全面转入进攻模式。在战略型客户当中,联想继续获得比较高的份额,在System X传统优势的金融、能源、电信等领域当中稳定了市场,并且在央企2016年集采的招投标中获得很好的成绩。除此之外,加强了在中小业务上的探索,并已取得比较好的结果,未来会帮助联想获得赢利性的增长。  具体业务方面:  个人电脑集团(PCG,包括个人电脑和Windows平板电脑)的季度营业额80亿美元,同比减少12%,而税前利润达4.05亿美元,同比下跌18%,这是由于个人电脑市场的放缓幅度大于预期,以及汇率波动所致。税前利润率为5%,相对稳定,较去年同期下降0.4个百分点。  联想连续第十一个季度占全球个人电脑市场第一位,全球市场份额21.6%。本季度个人电脑销量为1,540万部,同期,市场整体同比下跌10.9%,联想表现优于大市6.7个百份点。联想在全球消费电脑市场的份额19.7%。同时,在中国的市场份额增加了1.7个百分点,首次突破40%的市场份额。  移动业务集团(MBG,包括摩托罗拉产品、联想品牌智能手机、安卓平板电脑和智能电视)方面  联想实现在完成收购摩托罗拉后4至6个季度内收支平衡的目标。移动业务集团的季度营业额达32亿美元,较2014/15年度第三季下跌4%(包括完成收购摩托罗拉后两个月的营业额)。摩托罗拉业务为联想的移动业务集团带来20亿美元的营业额贡献。期内,移动业务集团的总税前亏损为3,000万美元,税前亏损率为0.9%,季比季增长7.2个百分点。  智能手机总销量达2,020万台,年比年下跌18.1%。在中国以外地区,联想智能手机的销量年比年增长15%,主要由中国以外的新兴市场增长所带动。联想在印度及印度尼西亚的智能手机销量呈飞跃式增长,分别大幅增长206%及318%。在上一个季度,中国以外市场占总销量的75%,而本季度更上升至83%。此外,摩托罗拉销量取得25%的季度增长,并渐趋稳定。在中国,联想的业务重组计划成效初显。联想新的双品牌战略 -“联想MOTO”和“联想乐檬”。  企业级业务集团(EBG,包括ThinkServer及System x品牌的服务器、存储、软件和服务)录得13亿美元的营业额,年比年增长8%,季比季增长12%。System x业务取得近10亿美元的营业额,在计入因并购在会计处理衍生的非现金费用后,录得的汇报税前亏损为1,400万美元,年比年及季比季均有所改善。企业级业务集团于季内录得经营利润。此外,自收购System x业务以来,收益及经营税前利润每个季度均见增长。撇除汇率波动的影响,联想称,能在2015-16财年实现企业级业务集团达50亿美元年营业额的目标。  在区域业务方面:  中国区第三季度的综合营业额年比年下降14%至35亿美元,占全球总营业额的27%。税前收入利润率年比年下降1个百分点至4.7%。在个人电脑业务方面,联想在中国区的市场份额达40%。  在亚太区,联想的综合营业额接近20亿美元,占集团全球总营业额的15%。经营利润率受日本个人电脑市场收缩及汇率波动的影响,年比年下降4.4个百分点至1.0%。在个人电脑业务方面,联想的市场份额年比年增长2.8个百分点至18.9%,保持市场第一位。移动业务方面,印度和印度尼西亚的销量分別录得206%和318%的强劲增长亚太区智能手机的销售表现,同比增长123%。  联想于欧洲、中东及非洲区的第三季度综合营业额年比年下降15%至35亿美元,受到汇率波动及个人电脑市场放缓影响。欧洲、中东及非洲区占联想全球总营业额的27%。税前收入利润率为1.7%,年比年下降1.3个百分点。联想在区内的个人电脑市场份额达19.4%,居市场第二位。消费电脑方面,集团连续第八个季度占第一位。移动业务方面,联想智能手机销量创新高达470万部,年比年上升48%。  在美洲区,联想在第三季度的综合营业额同比下降7%至约39亿美元,占联想全球总营业额的31%。联想在此区域的经营利润达7,600万美元(14/15财年第三季度︰亏损2,200万美元)。经营利润率为1.9%。

大概从新财年开始能够看到个人电脑市场的复苏。

在全球PC市场持续下滑,以及联想移动业务发展疲软的背景下,越来越多的声音表示出对联想前景的担忧。对此,联想集团董事长兼CEO杨元庆却说,“联想最困难的时候已经过去”。但谁都知道,联想面临的困难和杨元庆面对的新挑战,才刚刚开始。

利润恢复 移动扭亏

——联想董事长兼CEO杨元庆

力推并购

财报显示,2015-2016财年第三季度税前利润达3.97亿美元(不计入并购在会计处理衍生的非现金费用7,700万美元),汇报税前利润为3.20亿美元,同比涨17%,净利润为3.00亿美元,同比涨19%。总体来看,本财季联想集团的业绩表现高于之前的市场预期。上一财季,联想集团因业务重组及一次性费用而录得亏损。但从收入端来看,公司的业务保持收缩,报告期内集团季度营业额为129亿美元,若不计入汇率波动的影响,营业额年化同比下跌2%。

继上一季度因业务重组及一次性费用而亏损后,联想昨日发布的第三财季财报转亏为盈,净利润3亿美元。联想董事长兼CEO杨元庆在财报沟通会上用“雄关漫道真如铁,而今迈步从头越”形容联想的处境。他说,在经历摩托罗拉移动业务和IBM的System x业务两次并购后,联想要消耗很多体力和能量,才能焕发生机。

继上一个季度手机业务出现巨亏后,联想截至2015年9月30日的最新一季财报更为糟糕,亏7.14亿美元。联想给出的解释是,亏损源于重组计划的实施。本季度联想产生一次性费用9.23亿美元,包括重组费用5.99亿美元及清除智能手机库存费用3.24亿美元。

第三季度公司毛利同比下降10%至19亿美元,毛利率维持于14.6%。季度经营利润为3.79亿美元。第三季度每股基本盈利为2.71美仙或21.01港仙。截至2015年12月31日的净债务状况为4,900万美元。

移动业务实现收支平衡

财报亏损的和联想近两年来大举收购不无关系。过去两年中,联想29亿美元巨资收购摩托罗拉移动,23亿美元收购IBM X86服务器业务。对于这两起收购,业内对杨元庆的决定,一直存在不同声音。特别是收购摩托罗拉移动,不少市场分析都认为,“这对联想而言是一桩赔本买卖”。

在过往几年的高歌猛进后,近一年来联想集团的业务进入到一个缓速通道。前期对IBM X86业务和摩托罗拉移动的收购虽然给企业的业务带来想象空间,但业务整合的难度超出业内预期。另外,因遭遇竞争对手激烈抵抗,公司移动业务市占率大幅下滑。面对困难,联想集团去年8月开始推动集团内部的业务重组,方向是节约成本,旨在实现全年持续经营费用减省约13.5亿美元。

财报显示,截至2015年12月31日止的2015财年第三财季业绩,联想集团的综合收入129.13亿美元,净利润同比上升19%至3.00亿美元。

关于并购,杨元庆有自己的一套心得。毕竟,在当初联想收购IBM的个人电脑业务后,同样出现了类似的困难局面,但通过杨元庆的努力,不但将这一资产顺利整合进联想体系,还带动了联想整个PC业务的发展。到2013年第二季度,联想PC市场份额,已成全球第一,并从此稳坐行业头把交椅。

本次财报另一个关键点是联想集团之前遭遇重创的移动业务在报告期内扭亏。报告期内,得益于重组、移动业务战略调整及一系列创新产品的推出,联想移动业务成功扭亏为盈,兑现了收购摩托罗拉移动业务后4-6个季度内扭转亏损局面的承诺。同时,移动业务集团税前利润率的环比与同比结果均有显著提升,移动业务的税前利润率较前一季度改善了7.2个百分点。

目前,联想已形成个人电脑、手机以及企业级三驾马车并进、云服务护航的业务布局。

在谈及并购时,杨元庆曾向《经济参考报》记者表示,通过并购,一方面可以使联想获得技术,另一方面是获得市场和渠道。的确,联想收购IBM个人电脑业务,以及日本PC巨头NEC后,都产生了杨元庆所说的上述效果,不但顺利打入相关国家和地区市场,PC销量也是可圈可点。

PC业务占全球21.6%

个人电脑集团的季度营业额为80亿美元,同比减少12%,税前利润4.05亿美元,同比下跌18%。联想称,这是由于个人电脑市场的放缓幅度大于预期。企业级业务集团实现13亿美元的营业额,同比增长8%,此前并购的System x业务取得近10亿美元的营业额。

有了多次成功并购经验,杨元庆想要复制PC时代的成功。但这一次收购摩托罗拉移动却未必能如他所愿。目前,业内普遍认为,摩托罗拉移动和全盛时期相比根本无法相提并论。在手机等移动业务上,摩托罗拉移动不但已经被苹果、三星等品牌远远甩在身后,甚至还被国内的华为、小米等厂商超越。更重要的是,在被谷歌卖给联想前,摩托罗拉移动真正值钱的家底——25000余项专利,几乎被谷歌一扫而空,而联想只获得了2000余项专利,以及谷歌的专利授权许可。

数据显示,联想集团连续第十一个季度稳占全球个人电脑市场第一位,PC业务全球市场份额创新高达21.6%,进一步拉开与第二位厂商的差距。本季度个人电脑销量为1,540万部,而同期市场整体同比下跌10.9%,联想表现优于大市6.7个百分点。联想在全球消费电脑市场的份额创新高达19.7%,在中国市场的份额增加1.7个百分点,首次突破40%的市场份额。

最受关注的是联想移动业务。2014年联想完成对摩托罗拉移动业务的收购。杨元庆昨日表示,本财季最令人高兴的是实现了在完成收购摩托罗拉后4至6个季度内收支平衡的目标。

如果说,在“获得技术”上,联想扑了个空;在“获得市场和渠道”上,杨元庆也同样没有占到什么便宜。尽管有了摩托罗拉移动后,联想获得了进入美国和欧洲市场的机会,但根据Strategy Analytics等机构显示,目前摩托罗拉移动在全球市场的综合占有率仅10%左右,今年第二季度其在美国的市场占有率再度下跌,只有4.8%。对于异常重视美国市场的杨元庆而言,花29亿美元购买不足5%的美国市场,这笔买卖显然称不上划算。

移动业务方面,智能手机总销量达2,020万台,同比下跌18.1%。在中国以外地区,联想智能手机的销量同比增长15%,主要由中国以外的新兴市场增长所带动。联想在印度及印度尼西亚的智能手机销量呈飞跃式增长,分别大幅增长206%及318%。在上一个季度,中国以外市场占总销量的75%,而本季度更上升至83%。此外,摩托罗拉销量取得25%的季度增长,并渐趋稳定。

联想移动业务集团的季度营业额达32亿美元,其中摩托罗拉业务为联想的移动业务集团带来20亿美元的营业额贡献。联想智能手机总销量2020万台,海外市场销量贡献最大,占到83%。其中新兴市场的印度市场同比增长206%,印度尼西亚市场同比增长318%;在北美大区,摩托罗拉新手机推动出货量环比增长52%,盈利能力持续提升。

更让人担忧的是,摩托罗拉移动在中国的业绩同样差强人意。根据市场机构最新数据,摩托罗拉移动在国内市场推出的新款手机产品,尚未进入销量前十。面对这一局面,杨元庆坦言,“今年把摩托罗拉带回来确实有些急了,没有考虑到产品是否适销对路,性能、功能包括价格都没有考虑到中国消费者的需要。”

企业级业务方面,本财季联想集团录得13亿美元的营业额,同比增长8%,环比增长12%。System x业务取得近10亿美元的营业额,在计入因并购在会计处理衍生的非现金费用后,录得的汇报税前亏损为1,400万美元,同比及环比均有所改善。

杨元庆说,联想移动2016年的重点是关注中国市场。“无论销量还是盈利,联想中国移动业务都到了V型反弹的时候了”。“接下来在中国市场将强化开放式渠道和产品组合”。

同样的,并购IBM X86服务器业务,也没能让联想和杨元庆高兴起来——尽管相关业务较上一季度亏损收窄,但仍处亏损中。或许正是基于此,杨元庆无奈选择裁员。今年8月,联想宣布在全球范围内裁员3200名,消息一出,随即引发外界对联想未来业绩的担忧。

PC市场空间未来仍可期

对此,杨元庆表示,裁员将为联想在下半财年减省费用约6.5亿美元,年化减省约为13.5亿美元。此后,联想的业绩将会因此得到较大改善。杨元庆还表示,裁员不是最终目的,而是通过节流后业绩的增长恢复信心,并最终实现真正的业务增长。

综合来看,个人电脑依然是联想最强劲的业务。

坚守PC

截至2015年第四季度,联想以1540万台的全球PC出货量,连续11个季度夺得全球PC销量冠军,全球市场份额创新高达21.6%,进一步拉开与第二位厂商的差距。同时,在中国的市场份额增加了1.7个百分点,首次突破40%的市场份额。

如果说并购对联想而言,仅是阵痛。那么,PC市场的持续疲软,则是杨元庆不能掉以轻心的大问题——而这也是市场对联想前景担忧的主因之一。

当然有很多观点认为,因为智能手机的冲击,传统PC市场呈现萎靡不振势头,PC行业进入寒冬。对此杨元庆并没有否认,昨日他回应新京报记者,虽然PC行业去年甚至出现两位数的下跌,但未来空间还是可期的。一方面,PC仍将是用户工作生活中无法取代的重要生产工具;另一方面Windows 10带来企业级换机热潮;同时,未来更多的产品形态诸如可插拔的平板电脑,也会吸引越来越多的消费者,驱动市场增长。

自2012年以来,全球PC行业进入负增长的寒冬。如今这一趋势并没有改观。根据市场调研机构Gartner的统计数据,今年第一季度全球PC出货量下降6.7%,二季度下降9.9%,三季度下降7.7%。

去年11月,杨元庆曾用“冬天来了,春天还会远吗?”表达对PC市场的乐视。他的判断是,“全球个人电脑市场最好的是美国,拥有80%-90%的渗透率但还是增长市场,中国是美国人口的4倍,因此即使大家都用手机,也会买电脑,这将是一个2000亿美元规模的产业。”“大概从新财年开始能够看到个人电脑市场的复苏”。

联想目前主要有四大业务,包括个人电脑业务、移动业务、企业级业务和生态系统云服务。其中,个人电脑业务占据联想营收的近2/3。严峻的市场环境对联想而言将会是更大的危机。

而针对外界传言华为、小米也要进入PC市场。杨元庆回应称,联想欢迎新对手进入,一方面新的企业加入说明行业依然充满活力和生命,市场发展前景明朗;另一方面新的竞争对手可以让风吹进来,必将催生行业内新的竞争,带来新的创新,最终受益的还是消费者。

“大环境不好,这一点企业不能够左右。”杨元庆对此有些无奈,不过他认为,PC行业未来前景依然乐观,联想的目标是在三年内占据全球个人电脑30%的市场份额。“PC产业规模高达2000亿美元,我们对全球PC市场恢复增长抱有极大的信心。”

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杨元庆说,“我们要做的就是在冬天里活得更好,并且为春天的到来做准备。”他是这么说的,也是这么做的。

柳传志:元庆是个不服输的人

11月初,联想召开新品发布会,连发多款PC新品产品,其中包括多模笔记本YOGA 4 Pro、YOGA Tab 3 Pro/Tab 3系列平板电脑,以及二合一脑MIIX 4。这场新品发布会被视为杨元庆用实际行动向外展示自己和联想坚守PC阵地决心的例证。

不久前,在联想公司内部春晚上,现任联想集团董事局名誉主席、联想集团创始人柳传志出席并讲话。

但外界的反应,并不如杨元庆期待的亢奋。尽管上述几款产品均有亮点,但联想当日股价报收每股7.56港元,较前一交易日仅上涨0.132%。

他提到,联想发展到今天曾经有过三道大坎:第一个坎是在1994年,国外品牌大举进入中国,中国电脑的自主品牌几乎全线崩溃,联想成立了以杨元庆为首的微机事业部,一举突破了这个坎;第二个坎是2003年,联想集团做了非相关多元化战略,做得不是很成功。但是2004年并购IBM PC取得一个大的突破;到2008年至2009年,金融危机出现的时候,集团曾经出现过亏损,后面紧接着就是一个鲤鱼跳龙门式的大突破。

有市场分析认为,未来一段时间内,杨元庆继续逆势押注PC市场,这对联想而言可能会是一把“双刃剑”:一方面,多款新品有帮助联想获得更多市场份额,进一步巩固全球PC市场龙头老大的地位;但另一方面,则有可能拖累联想移动业务在内的新业务的发展。

今天的联想又遇到了一道坎儿。柳传志认为,由于技术创新,商业模式的创新,使得联想主营业务PC的规模实际在被压缩;新业务比如手机、服务器以及互联网服务等和公司的体量尚不匹配,“属于青黄不接的时候”。

杨元庆曾多次表示,目前的PC市场并没有2008年严峻,在PC市场洗牌之际,反而会给联想机会。

不过他提到,在当前大形势下,只要正视现状,后面一定会迎来大的突破。因为这个行业依然是个大行业,有着足够的回旋空间。而联想集团是个国际企业,70%以上的业务发生在海外,有足够大的发展空间。

部分市场机构也站在杨元庆一边。野村证券研报认为,今年第三季度联想PC出货量比行业整体高约3.2个百分点,同时联想PC业务的全球占有率继续上升,并超过20%,在美国、非洲、中东等市场的市场份额也进一步提升。因此,仍对联想PC业务保持乐观,并给予其股票“买入”评价,目标股价每股11.5港元。此外,交银国际等机构也继续看好联想PC业务,并给出联想股票较高评级。

联想迈过第四道坎的重任压在CEO杨元庆身上。柳传志评价,“元庆是个不服输的人,有追求,有韧性,懂得建班子、定战略、带队伍”。“坚信有元庆的坚韧,有联想今天的文化,有这支攻无不克的伟大队伍,联想一定能够大展宏图,再次一飞冲天!”

“PC市场明年将开始复苏。”在谈及对未来市场的预期,杨元庆用了“非常乐观”四个字。“虽然智能手机的冲击可能会使电脑更新换代的周期放缓,但没人能真的把电脑甩掉。整个PC行业依然还有发展空间,会逐步恢复增长。”

杨元庆在当天的致辞中提到,联想现在实现了个人电脑、手机以及企业级三驾马车并进,云服务护航的业务布局,同时也面临着三重挑战:两个并购业务的整合和消化需要时间;全球经济增长放缓,PC市场下滑对业务带来的压力课题,需要破解;还要在高速飞行中更换引擎,全面推动业务模式的互联网化转型。

移动端困局

“这三重挑战,比2004年更加艰巨,我们没有选择,必须直面困难,迎难而上”。面对新的一年,杨元庆誓言,联想要做好艰苦奋斗的准备,原力觉醒,满血前行,实现彻底转型。

尽管受累于并购,但联想的财报仍有亮点——2015年第二财季,联想移动业务营收增长28%,增速明显。不过,对于这一成绩,业内似乎并不买账,不少分析指出,作为曾经国产手机行业“中华酷联”之一的联想,目前在国内的市场地位已经大不如昔,不但和华为、小米这样的国内一线厂商拉开了距离,连乐视、奇酷这样后起之秀的步伐,似乎也难以跟随。

市场对联想移动业务的担忧并非没有道理。刚刚结束的“双十一”,天猫、京东、苏宁等平台均发布了手机销售的排名,不管是手机销量还是销售额,联想均没有进入前五。更让人尴尬的是,在“双十一”当天,联想甚至没有一款“爆款”手机,能和竞争对手正面较量。

对此,杨元庆不以为然。他介绍,联想在智能手机领域的策略是,一方面将海外市场作为未来的重点,另一方面在国内主要看重零售市场和运营商市场。2015年第二财季,联想移动在新兴市场的手机销量增速迅猛。在印度市场增长73%,销量270多万台;在俄罗斯市场增长165%,销量150万台;在东欧市场增长115%,销量240万台;在亚太新兴市场,增长36%,销量360万台;在中东和非洲,也都增长了20%以上。联想财报还显示,自4月1日至9月30日,联想旗下智能手机在中国以外市场的总销量同比增长295%,售出2470万部。与此同时,联想平板电脑业务也表现相对抢眼,完成了逆势增长,数据显示其平板业务连续四个财季实现盈利,全球市场份额达到6.3%,位居全球第三。

但从销售情况看,联想智能手机的销量和华为、小米的差距不容忽视。公开资料显示,今年第二、三季度联想共计销售手机约3500万部,而同期华为和小米的销量分别为4700万部和4000万部。

面对在国内手机市场的劣势,杨元庆将原因归结为“手机市场不健康,竞争对手不以盈利为目的,而以销售数量为诉求”。他还认为,智能手机市场只占总体市场的20%,为什么要在这个市场血拼?所以联想将会在70%到80%可以盈利的市场去选择。

但外界似乎并不认可杨元庆的逻辑。科尔尼管理咨询公司的大中华区总裁庄瑞豪就表示,不看好杨元庆的联想手机策略逻辑。他表示,联想手机并没有强大的国内核心业务,因此更谈不上可复制的扩张模式。此外,联想手机和摩托罗拉手机的用户完全不一样,甚至是两个极端,这也是国际扩张上比较忌讳的方面。

庄瑞豪称,虽然联想PC此前并购IBM个人电脑业务有过类似经验,但那起并购也用了很长时间才消化,最后基本淘汰了IBM品牌。因此他不看好联想在手机行业复制PC的成功路径。因为行业的基本面不同,所以不同产业的全球化机会和路径也不同。

的确,纯粹的国际化未必是联想的解药。目前,小米、华为、努比亚、魅族等国内手机厂商先后公布了各自的国际化战略。可以预见的是从2016年开始,国内手机厂商也将进入印度、东南亚、非洲、南美等市场。从现在的情况看,至少在国内市场中,联想手机在价格、软硬件等方面,并没有明显优势。一旦国内厂商进入国际市场,很有可能对联想造成冲击,直接致使其销量下降。

回想起来,在2004年收购IBM个人电脑业务后很长一段时间内,联想的发展遭遇瓶颈,杨元庆并没有拿出太多帮助联想迅速脱困的举措。无奈之下,2009年2月,柳传志再度担任联想集团董事长,杨元庆则转任CEO。直到2011年,杨元庆才接任柳传志,再次担任公司董事长兼CEO。当时,柳传志公开表示,经过过去的磨炼,杨元庆已经成熟,将有能力带领联想面对任何困难。现在,新的挑战又一次摆在了联想和杨元庆面前,他需要向柳传志和所有人证明自己。

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